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目前影响A股有哪几方面因素?且看分析师透彻分析

2020-3-14 19:53| 发布者: 八链财经| 查看: 71| 评论: 0|来自: 八链财经| 查看评论

(八链财经)3月13日,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。对下周A股利好!

格上研究中心分析师张婷表示,当前影响A股的因素有下面几方面:

一是2020年无风险收益率中枢下移,有利于估值提升。2020年以来货币政策呈现宽松态势,疫情的爆发使得货币政策的宽松力度加大,流动性十分充裕,全年利率中枢下移,当前央行会继续引导降低实体经济融资成本,从而达到稳就业稳增长,未来降准降息仍然可以期待,且大概率在一二季度进行,有利于A股估值提升;

二是货币政策以及财政政策空间仍大。当前我国十年期国债收益率2.6%左右,而欧洲、日本已经负利率,美国近期十年期国债收益率大幅下行至0.8%附近,美联储货币政策空间在缩小,而我国货币政策空间仍然较大。另外,近期的政治局会议中高层表态,货币政策以及财政政策会”更加”积极,也就是说,2020年的政策力度会高于2019年;

三是国内疫情基本得到控制,复工复产加速。在我国政府高效的控制之下,国内疫情已经逐渐趋于稳定,政策重心也开始逐渐从疫情防控过渡到复工复产以及逆周期调节之上,近期复工进度进一步加快。当前的主要不确定性在于海外疫情扩散能否得到有效控制,尤其是欧洲以及美国,但目前意大利已经采取封城,这是一个比较好的信号。 

四是股债收益率之差处于近十年高位。股债收益差(全部A股收益率-10年期国债收益率)位于十年来的较高位置,A股盈利收益率相比10年期国债收益率两者之差越大,股市相比债市更具备吸引力。从历史来看,每当差值较高时,都是战略性配置A股的历史性阶段,这也是目前A股市场风险不大的内在逻辑。

五是A股仍具备估值优势。从近10年来看,目前A股整体估值处于49.17%分位点,中证500、上证50指仅位于23.97%、23.19%分位点,创业板指的估值略高于均值。从长周期来看,A股市场估值仍处于性价比较高的阶段。

六是2020年实现经济总量翻倍目标不变,全面建成小康社会以及十三五规划要完成,这仍是全年的经济目标。一季度的经济下行压力肯定会较大,这意味着二、三、四季度的经济反弹幅度要足够大,全年的GDP增速要达到5.5%至5.6%之间,这种情况下,我国大概率会集中精力刺激内需,基建投资担当起稳经济的主力军。

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